Gần như toàn bộ những công ty có lãi sau thuế năm 2012 từ 50 tỷ đồng trở lên đều có mảng môi giới mạnh, thuộc Top 10 về thị phần trên 2 sàn.
Theo số liệu thống
kê của VNDirect, cuối tháng 2/2013, 24 trên 27 công ty chứng khoán niêm
yết tại hai sàn giao dịch TP HCM và Hà Nội đã công bố báo cáo tài chính
hợp nhất năm 2012, còn lại Chứng khoán Sài Gòn (SSI), Chứng khoán APEC
(API) và Chứng khoán Tràng An (TAS) vẫn chưa báo cáo. 9 doanh nghiệp
trong số này báo lỗ, dẫn đầu là Chứng khoán Sacombank (SBS) và Chứng
khoán Phú Hưng (PHS) với mức lỗ cả trăm tỷ đồng.
Gần như toàn bộ những công ty có lãi sau thuế năm 2012
từ 50 tỷ đồng trở lên đều có mảng môi giới mạnh, thuộc Top 10 về thị
phần trên 2 sàn. Hầu hết số còn lại chỉ thu lãi vài trăm triệu đồng như
Chứng khoán An Phát (468 triệu đồng), Chứng khoán Phương Đông (366,4
triệu đồng) hay Chứng khoán Dầu khí ( 817 triệu đồng).
Các công ty chứng khoán đang phải đối mặt với vấn đề doanh thu môi giới ngày một hẻo. Ảnh: Hoàng Hà
|
Nhìn
lại quãng đường 4 năm qua, kể từ thời hoàng kim năm 2009, lợi nhuận của
27 công ty chứng khoán niêm yết cho thấy rõ chiều hướng đi xuống. Mức
lãi 203,4 tỷ đồng của năm 2012 chỉ bằng 6% so với năm 2009. Tuy vậy, con
số này vẫn được coi là lạc quan hơn nhiều so với kết quả lỗ gần 1.800
tỷ của toàn ngành chứng khoán năm 2011. Khi đó, có tới 5 công ty gánh lỗ
"khủng" hàng trăm tỷ đồng.
Một yếu tố quan trọng cơ cấu lợi nhuận của các công ty
chứng khoán là tự doanh, nhưng khoản mục này cũng có xu hướng co hẹp
dần dần suốt 4 năm qua. Đến năm 2012, doanh thu từ mục này của các công
ty chỉ bằng chưa đầy 30% năm 2009. Tại thời điểm đó, Chứng khoán
Sacombank từng gây sốt với khoản doanh thu tự doanh lên tới 1.131 tỷ
đồng. Năm qua, công ty đạt thành tích tốt nhất là Chứng khoán Agribank
cũng chỉ thu được gần 460 tỷ.
U ám hơn mảng tự doanh, các công ty chứng khoán niêm
yết cũng phải đối mặt với vấn đề doanh thu môi giới ngày một hẻo. Số
liệu thống kê của VNDirect cho thấy, tổng doanh thu môi giới của tất cả
doanh nghiệp niêm yết năm 2012 chỉ đạt gần 538 tỷ đồng, bằng một nửa so
với năm 2009. Trong đó, Chứng khoán An Phát đạt doanh thu môi giới thấp
nhất với 1,1 tỷ đồng.
Ngoại trừ một số "ông lớn" trong top thị phần cao có
doanh thu hàng chục tỷ đồng trở lên như Chứng khoán Sài Gòn (SSI), Chứng
khoán VNDirect (VND), Chứng khoán TP HCM (HCM), hầu hết công ty còn lại
chỉ thu được dưới 10 tỷ như Chứng khoán Xuân Thành (VIX), Chứng khoán
Phương Đông (ORS) hay Chứng khoán Thương mại và Công nghiệp Việt Nam
(VIG). Trong khi đó, thời kỳ hoàng kim 2 năm trước, không có đơn vị nào
đạt doanh thu môi giới dưới 10 tỷ đồng.
Biến động lợi nhuận sau thuế, doanh thu môi giới và
doanh thu tự doanh của các công ty chứng khoán niêm yết trong 4 năm. Đơn
vị tính: Tỷ đồng
|
Ông
Phan Dũng Khánh, Trưởng phòng Tư vấn đầu tư Công ty chứng khoán MayBank
Kim Eng nhìn nhận thị trường suốt những năm qua, tính từ 2007, là rất
tồi tệ. Để có cái nhìn chính xác nhất về sức khỏe thị
trường, theo ông Khánh, phải chú ý tới HNX-Index do chỉ số này không có
những mã vốn hóa lớn làm trụ đỡ, do đó rất nhạy với những biến động xung
quanh.
Vn-Index từng có thời lên gần 1.200 điểm, nhưng trong
năm 2012 rớt xuống dưới 400 điểm. HNX-Index khởi đầu đã là 100 điểm,
cũng từng có lúc lên gần đỉnh 460 điểm, tuy nhiên trong năm 2012, chỉ số
này có lúc rớt về mốc 50 điểm, xác lập mức đáy thấp nhất lịch sử từ
trước tới nay. Điều đó có nghĩa HNX-Index bị âm điểm, đủ thấy các nhà
đầu tư và công ty chứng khoán đã từng khó khăn tới mức độ nào.
"Phần lớn những công ty chứng khoán có tự doanh đều
thua lỗ. Hồi năm 2008, tôi có người bạn đặt bán giá sàn 40 phiên nhưng
vẫn không khớp lệnh thành công", ông Khánh chia sẻ.
Tuy nhiên, những doanh nghiệp này đều cố gắng gồng
mình, nuôi hy vọng sẽ sớm qua thời điểm khủng hoảng nhưng không ngờ giai
đoạn này lại kéo dài quá lâu, tới năm 2012 thì bộc lộ hết những khó
khăn khiến gần nửa số công ty chứng khoán niêm yết phải gánh lỗ. Chỉ
những doanh nghiệp lớn, thuộc top 10 thị phần mới sống được, doanh thu
chủ yếu nhờ phí môi giới và tư vấn thêm cho các doanh nghiệp, hoặc những
thương vụ sáp nhập (M&A), ông Khánh phân tích.
Sang năm 2013, ông Khánh dự đoán, thị trường sẽ có tín
hiệu khởi sắc, tuy nhiên cũng vẫn chỉ khá hơn năm 2012 chứ chưa thể
quay về thời kỳ hoàng kim những năm trước, xu thế khả năng là tích lũy
với nhiều sóng nhỏ, nhưng khó có thể tăng như vũ bão thời kỳ trước Tết.
Biên độ được nới rộng sẽ khiến khả năng đón sóng nhiều hơn, thanh khoản
tăng cũng giúp các công ty chứng khoán gia tăng lợi nhuận, ông Khánh
nhận định.
Trong
khi đó, chuyên gia kinh tế độc lập Huỳnh Bửu Sơn cho biết, lợi nhuận
các công ty chứng khoán năm 2013 tăng hay không còn phụ thuộc vào việc
thị trường chứng khoán có đi lên hay không.
"Mới đây, nhiều chuyên gia kinh tế trong nước và ngoài
nước dự báo GDP 2013 khó bằng 2012. Thế nhưng, tôi thấy nhiều công ty
đều có kế hoạch củng cố trong năm 2013 nhiều hơn tăng trưởng. Tình hình
kinh tế 2013 so với 2012 nếu cải thiện cũng chỉ ở mức độ nhỏ chứ không
thể đột biến như 2006, 2008. Như vậy, sức khỏe của các doanh nghiệp niêm
yết trên sàn có tốt thì mức tăng trưởng của các công ty chứng khoán mới
tốt lên được", ông Sơn nói
Theo ông Sơn, xu thế hiện nay hầu hết công ty chứng
khoán giảm bớt hoạt động tự doanh và chú trọng môi giới do thị trường
chưa thấy sự lạc quan. Tuy nhiên, động thái này đồng nghĩa với việc các
doanh nghiệp chứng khoán chấp nhận giảm lợi nhuận.
Ngoài ra, Ngân hàng Nhà nước đang thực hiện chính sách
linh hoạt tín dụng. Có nghĩa "chỉ cho vay đối với những hoạt động nào
đáng cho vay". Do vậy, những hoạt động không ảnh hưởng nhiều đến sản
xuất kinh doanh như chơi chứng khoán sẽ khó có cơ hội tiếp cận vốn trong
năm nay. Chính vì thế, các nhà đầu cơ trên thị trường nhiều khả năng sẽ
dùng vốn tự có để đầu tư. Trường hợp này, nguồn vốn trên thị trường
chứng khoán sẽ giảm, lập tức doanh số các công ty chứng khoán cũng giảm
theo, ông Sơn phân tích.
Tường Vi - Hồng Châu
Không có nhận xét nào:
Đăng nhận xét